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螺纹基差逐步收敛 下半年钢价如何预判?

发布时间: 2018-06-07 08:40:27     来源: 我的钢铁网   浏览次数:    我要评论()
摘要: 截至6月6日,螺纹钢1810主力合约收于3776,当日上海螺纹钢HRB400 20mm价格为4040,上海螺纹基差收窄至388...

江南,梅雨季前夕,钢价欲涨又止。

截至6月6日,螺纹钢1810主力合约收于3776,当日上海螺纹钢HRB400 20mm价格为4040,上海螺纹基差收窄至388.95。

回顾2017年12月份以来的上海螺纹基差走势,大体上可以分成明显的三个阶段:第一阶段为2017年12月中旬到今年1月下旬,为基差创历史高位后迅速调整阶段,螺纹基差最高达到1220.55,最低回调至54.62;第二阶段为1月下旬至5月上旬,该阶段为基差逐步回升阶段,基差自54.62稳步回升,最高回升至563.02;第三阶段为目前的基差缓慢收敛阶段,自5月上旬持续至今。

数据来源:钢联数据

进入6月以来,螺纹钢现货价格和期货价格均有所反弹,但基差仍处于收缩态势中,目前期现价格的走势颇有些微妙。

从现货角度来看,5月份由于进口矿、焦炭价格的上涨,成本对后期钢价的支撑作用有所增强;而环保督查“回头看”、地条钢严防“死灰复燃”、上合峰会限产,社会库存连续快速下降,均对市场形成了一定的支撑。

但另一方面,随着高温梅雨季的到来,建筑施工项目受限,需求将有所减弱;而在高利润驱使下钢铁产能仍将高水平释放,钢铁市场供需关系呈现宽平衡格局,对于钢材价格形成一定抑制。

尽管限产的消息不断涌现,但在高利润驱使下,今年粗钢产量仍在持续攀升,中钢协最新数据显示,5月上旬194.33万吨、5月中旬200.26万吨。由此推测,2018年5月全国粗钢日均产量或在260万吨左右,再创历史新高。市场开始逐步意识到,环保只能放缓生产节奏,高利润带来的高供应只会迟到不会缺席。

螺纹1810主力合约周线图

从期货角度来说,螺纹1810主力合约走势则更为凌厉。技术走势来看,螺纹1810合约周图显示,价格在本周可能形成较重大的技术突破。截至本周三收盘,螺纹主力价格合约突破2017年9月8日当周以来下降趋势线阻力,如果期螺本周收盘能够实现对该趋势线阻力的有效突破,期螺中期前景将偏向正面,甚至有挑战前高4260的可能。

在现货基本面保持宽平衡的格局下,期货价格所表现出的相对强势,可能意味着,螺纹钢基差修复行情仍将继续。

以上分析只是笔者对于近期螺纹基差走势的一些粗浅看法。有必要指出的是,市场分析的最大价值和意义在于,如何将分析与我们的金融衍生工具结合起来,实现广大大宗贸易商和生产商减少企业现货风险敞口的目的。

产业企业利用期货市场管理风险重要性不言而喻,企业拥有一套运用期货的方法和机制有利于促进生产经营。从国际经验看,基差贸易和场外衍生品业务与企业的生产经营联系紧密,是企业利用期货市场管理风险的重要方式。

在2018年6月21-22日上海举行的“2018年(第三届)中国钢铁金融衍生品国际大会”上,Mysteel将力邀重磅行业嘉宾,就黑色产业链企业如何应对市场风险支招,同时,Mysteel将就2018年钢铁市场运行情况进行全面解析,剖析未来黑色系商品价格波动的内在逻辑。

本次大会由中国钢铁工业协会主办,中国期货业协会支持,中国国际贸易促进委员会冶金行业分会和上海钢联联合承办。

责编:孙辉


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